Konsep Screening Saham Syariah di Indonesia

Refky Fielnanda

doi:10.29240/jie.v2i2.255

Konsep Screening Saham Syariah di Indonesia

Refky Fielnanda

Abstract

Tulisan ini membuktikan kelemahan pemikiran Alhabshi, Khatkhatay dan Nisar, dan Donia dan Marzban, yang menyatakan bahwa pada kondisi sekarang ini saham dalam proses screening sepenuhnya murni syariah dan terbebas dari spekulasi sangat langkah dan hampir mustahil bisa diterapkan. Argumen mereka bahwa sebagian besar negara memiliki lembaga keuangan konvensional. Disamping itu, screening untuk saham syariah menghambat investor untuk berinvestasi. Dalam konteks fuqaha>’, ada sebagian yang mengharamkan praktik jual beli saham. Sebagaimana diungkapkan oleh Taqi> al-Di>n al-Nabha>ni> dan Yusuf al-Sabatin mengungkapkan bahwa transaksi saham dianggap batal secara hukum, karena dalam masalah transaksi saham tidak tepat menggunakan analisis mas}lah}ah mursalah. Sumber data yang digunakan dalam tulisan ini adalah Fatwa DSN-MUI No: 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal, Peraturan Bapepam-LK Nomor: KEP-181/BL/2009 ditindaklanjuti dengan Peraturan Nomor: KEP-208/BL/2012. Sementara cara membacanya, semua data yang diperoleh disusun secara sistematis dengan menggunakan pendekatan yuridis (Shar‘i), sosiologis, dan ekonomi. Kemudian data tersebut dianalisis dengan menggunakan analisis isi (content analysis).Temuan tulisan ini memperkuat pemikiran Gholamreza Zandi, Seif El-Din I Taj, Zamir Iqbal, dan Sami al-Suwailem, menurut mereka bahwa di setiap negara pasar modal sangat penting sebagai salah satu penggerak perekonomian suatu negara. Oleh karena itu, sistem pasar ekuitas harus diawasi dengan baik, dengan melakukan screening terhadap emiten yang melanggar dari aturan hukum Islam. Dalam konteks para fuqaha>’, temuan tulisan ini juga memperkuat pemikiran S{a>lih} ibn Muh}ammad ibn Sulayma>n al-S{ult}a>n dan Ah}mad ibn Muh}ammad al-Khali>l sepakat bahwa saham dalam Islam adalah bagian dari investasi. Oleh karena itu, untuk menghindar pelanggaran dari prinsip syariah, maka dilakukan screening terhadap saham syariah.

Full Text:

PDF

References

Adam, Noor Latiffah dan Nordin Abu Bakar. “Shariah Screening Process in Malaysia.” Procedia - Social and Behavioral Sciences 121, (2014), Published by Elsevier Ltd.

Al-habsyi, S. Y. “Stock Screening Process.” Islamic Finance Bulletin, (2008, June): 24-30.

Al-Khali>l, Ah}mad ibn Muh}ammad. al-Ashum wa-al-Sanada>t wa-Ah}ka>muh}a> fi> al-Fiqhi al-Isla>mi. Saudi Arabia: Da>r Ibn Al-Jauzi>, 2005.

Al-Nabha>ni>, Taqi> al-Di>n. al-Niza>m al-Iqtis}a>di> fi al-Isla>m. Beirut: Dar al-Ummah, 2004.

Al-Sabatin, Yusuf. al-Buyu’ al-Qadimah wa al-Mu’asirah wa al-Burshat al-Mahalliyah wa al-Duwaliyyah. Beirut: Dar al-Bayariq, 2002.

Al-Sult}a>n, Sa>lih} ibn Muh}ammad ibn Sulayma>n. al-Asham h}ukmuh}a> wa-a>sa>ruha. Saudi Arabia: Da>r ibn Jauzi , 2006.

Al-Suwailem, Sami. “Towards Objective Measure of Gharar in Exchange.” Islamic Economic Studies, Vol.7. No.1 dan 2, (April 2000): 80.

Arifin, Johar. Kamus Istilah Pasar Modal, Akuntansi, Keuangan, dan Perbankan. Jakarta: Gramedia, 1999.

Babbie, Earl. The Practice of Social Research. Belfast California: Wardswort Publishing, 1980.

Bapepam dan LK. “Sejarah Pasar Modal Syariah,” http://www.bapepam.go.id/syariah/sejarah_pasar_modal_syariah.html. (artikel diakses 05 Januari 2016).

Donia, M. and Marzban, S.. “Identifying Shariah-Compliant Equities a Challenging Task, Global Islamic Finance,” 2008) http://www.global-islamic-finance.com/2008/11/identifying-shariah-compliant-equities.html (diakses 06 Januari 2016).

Elfakhani, S and Hassan. “Performance of Islamic Mutual Funds,” paper Presented of Economic Research Forum, 12th Annual Conference, 19-21 Desember, Kairo, (2005).

Fatwa Dewan Syari'ah Nasional NO: 40/DSN-MUI/X/2003.

Gholamreza, Zandi. “Stock Market Screening: An Analogical Study on Conventional and Shariah-Compliant Stock Markets.” Asian Social Science; Vol. 10, No. 22, (2014): 270.

Haas, Robert, Robert Brady, Barbara Widstrand, Screening Investment of Stakeholders: SRI in USA, Social Investment Forum, (2003): 12-15.

Hakim, S. and M. Rashidian. "Risk and Return of Islamic Stock Market Indexes." Presented at the International Seminar of Nonbank Financial Institutions: Islamic Alternatives, Kuala Lumpur, Malaysia, (2004): 1.

Hanafi, Syafiq M. Perbandingan Kriteria Syari’ah Pada Indkes Saham Syari’ah Indonesia, Malaysia, dan Dow Jones Asy-Syir’ah, Jurnal Ilmu Syari’ah dan Hukum Vol. 45 No. II: 1406.

Harahap, Sofyan Syafri. Teori Akuntansi. Jakarta: Rajagrafindo Persada, 2005.

Huda, Nurul dan Nasution, Mustafa Edwin. Investasi pada Pasar Modal Syariah. Jakarta: Kencana, 2008.

Iqbal, Zamir, dan Abbad Mirakhor. An Introduction to Islamic Finance Theori and Practice (Jhon Willey & Sons (Asia) Pte. Ltd. 2011.

Islamic Capital Market Fact Finding Report OICU-IOSCO, Report Of The Islamic Capital Market Task Force of The International Organization of Securities Commissions (2004). http://islamic-finance.netmediaICM-IOSCOFactfinding Report.pdf, (artikel diakses 05 Januari 2016).

Jolly, C.. “Ethical Demands and Requirements in Investment Management.” Business Ethics: A European Review, 2:4, (1993): 171–177.

Khatkhatay, M.H. and Nisar, S. “Investment in Stocks: A Critical Review of Dow Jones Shariah Screening Norms.” Paper presented at the International Conference on Islamic Capital Markets. (2007),

http://www.kantakji.com/fiqh/Files/Fatawa/15404.pdf, (artikel diakses 06 Januari 2016).

Kurniawan, Rizki Dwi dan Nadia Asandimitra. dalam Analisis Perbandingan Kinerja Indeks Saham Syariah dan Kinerja Indeks Saham Konvensional, urnal Ilmu Manajemen | Volume 2 Nomor 4 Oktober 2014.

Lang, Leslie dan Young, “Debt and Expropriation,” Working Paper, www.yahoo.com2000. (akses 3 Juni 2015).

Latiffah, Noor Adam dan Nordin Abu Bakar. “Shariah Screening Process in Malaysia.” Procedia - Social and Behavioral Sciences 121 ( 2014 ): 116.

M. Cholil Nafis, Teori Hukum Ekonomi Syariah. Jakarta: UI-Pres, 2011.

Maiyaki, Ahmad Audu. “Principles of Islamic Capital Market.” International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences Vol. 3, No. 4, (Oktober 2013).

Manan, Abdul. Aspek Hukum dalam Penyeleggaraan Investasi di Pasar Modal Syariah Indonesia. Jakarta: Kencana, 2012.

Mulyaningsih, Yani. “Kriteria Investasi Syariah Dalam Konteks Kekinian.” dalam Jusmaliani, Ed., Investasi Syari’ah Implementasi Konsep pada Kenyataan Empirik. Yogyakarta: Kreasi Wacana, 2008.

Pengumuman Perubahan Komposisi Saham dalam Perhitungan Jakarta Islamic Index No: Peng-00343/BEI.OPP/05-2015

Popotte, M.: Industry Snapshot: Opening the Black Box of Shariah Stock Screening.”http://www.opalesque.com/OIFIArticle/96/the_Black_Box_of_Shariah_Stock850.html, (diakses 06 Januari 2016).

Rodney Wilson, “Islamic finance and Ethical Investment, International Journal of Social Economics.” Vol. 24 No. 11, (1997): 1325-1342.

Seif El-Din I Taj El-D. Towards an Islamic Model of Stock Marke, J.KAU: Islamic Econ., Vol. 14, pp. 3-29, (2002): 25-26.

Siddiqi, M.N “Shariah. Economics and the Progress of Islamic Finance: The Role of Shariah Experts.” 7th Harvard Islamic Forum on Islamic Finance, (2006).

Siddiqui, R. Shari'ah compliance, performance, and conversion: the case of the Dow Jones Islamic Market Indexs. Chicago Journal of Internasional Law, 7(2), (2007): 496.

Sudarsono, Heri, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah: Deskripsi dan Ilustrasi, Yogyakarta: Ekonisia, 2004.

Soemitra, Andri. Masa Depan Pasar Modal Syariah di Indonesia. Jakarta: Kencana, 2014.

Sujono dan Abdurrahman. Metodologi Penelitian, Suatu Pemikiran dan Penerapan. Jakarta: Rineka Cipta, 1998.

Sumitro, Warkum. Asas-asas Perbankan Islam dan Lembaga-lembaga Terkait, Cet. IV. Jakarta: Raja Grafindo Persada, 2004.

Suryanto Bagong dan Sutinah. ed., Metode Penelitian Sosial Berbagai Alternatif Pendekatan. Jakarta: Kencana, 2005.

Sutedi, Adrian, Pasar Modal Syariah, Jakarta: Sinar Grafika, 2011.

Syafiq M. Hanafi. “Perbandingan Kriteria Syari’ah Pada Indeks Saham Syari’ah Indonesia, Malaysia, dan Dow Jones Asy-Syir’ah,” Jurnal Ilmu Syari’ah dan Hukum Vol. 45 No. II, (Juli-Desember 2011).

Torres, Maria Maria AŁngeles Fernandez-Izquierdo and Maria Rosario Balaguer Franch. “The social responsibility performance of ethical and solidarity funds: an approach to the case of Spain,” Business Ethics: A European Review Blackwell Publishing Ltd. Volume 13 Numbers ( 2004): 17.

Triyanta, Agus. “Gharar; Konsep dan Penghindarannya pada Regulasi Terkait Screening Criteria di Jakarta Islamic Index.” Jurnal Hukum, No. 4 Vol. 17 Oktober (2010).

Usmani, Mufti Taqi. “Principle of Shariah Governing Islamic Investment Funds,” http://www.albalagh.net/Islamic_economics/finance.shtml, (artikel diakses 20 Mei 2015).

Warsito, Ito. “Peranan Bursa Efek dalam Pertumbuhan Ekonomi dan Pembangunan Ekonomi Nasional,” disampaikan pada Muktamar III IAEI dan Seminar Internasional “Buil.ing Strategic Alliance in Islamic Economics, Finance and Business Policies,” (Jakarta: Kemenkeu RI, 2015).

Wee Ching Pok, “Analysis of Syariah quantitative screening norms among Malaysia Syariah-compliant stocks.” Investment Management and Financial Innovations, Volume 9, Issue 2, (2012).

Wilson, R., “Islamic Finance and Ethical Investmen.” International Journal of Social Economic, (1997): 24.

Zandi, Gholamreza dkk. “Stock Market Screening: An Analogical Study on Conventional and Shariah-Compliant Stock Markets.” Asian Social Science; Vol. 10, No. 22, (2014): 270.

DOI: http://dx.doi.org/10.29240/jie.v2i2.255